“保持人民币汇率的稳定”是货币一课最后阐述的一个问题，也是本课的一个教学难点。理解汇率制度的含义和了解我国人民币汇率制度的历史与现状，是正确认识人民币汇率稳定的意义的重要基础和前提。关于汇率制度一般含义和类型、人民币汇率制度的演变等内容不是教材本身的内容，教师在教学中可根据情况酌情使用。

    一、汇率制度的含义和类型
 
    汇率制度是指一国政府对本国货币汇率变动的基本方式所作的基本安排和规定。汇率制度有两种基本类型，即固定汇率制和浮动汇率制。 

    浮动汇率制是一国货币的汇率根据外汇市场货币供求的变化，自由涨落，政府和中央银行原则上不加干涉。1973年布雷顿森林体系崩溃以后，西方国家普遍实行浮动汇率制。

    按照不同的划分标准，浮动汇率制又可以分为以下类型：

    1、按照政府是否干预汇率的变动，浮动汇率制可分为“自由浮动”和“管理浮动”两种类型。“自由浮动”指政府对汇率不加干预，完全听任供求关系决定汇率；“管理浮动”指政府按照本国利益的需要对汇率的波动进行干预。

    2、按照汇率浮动的形式，浮动汇率制可分“单独浮动”、“联合浮动”和“钉住浮动”三种类型。“单独浮动”指一国货币不同任何外币有固定比价关系，其汇率由外汇市场供求状况和政府干预的程度自行浮动；“联合浮动”也称“集体浮动”或“共同浮动”，指某些国家之间组成相对稳定的货币区，成员国货币之间实行固定汇率制，而对非成员国的货币实行同升同降的浮动汇率，汇率波动过大时，成员国政府进行联合干预。“钉住浮动”也称“钉住制”，指一国货币与另一国货币或组合货币挂钩，随该货币的汇率浮动而浮动，如非洲经济共同体法郎与法国法郎挂钩，塞拉利昂的利昂与英镑挂钩．泰国、印尼、菲律宾等货币与美元挂钩。“钉住制”中有钉住单一货币的，也有钉住特别提款权和其它“组合货币”的。“组合货币”也称复合货币或合成货币，是按照本国同主要贸易伙伴国的贸易比重来选择和设计的。

    二、我国汇率制度的历史与现状

    我国1973年以前实行固定汇率制，与美元挂钩；1973年以后改为钉住浮动制，钉住组合货币，其中有美元、法国法郎、英镑、德国马克等；1980年以后实行汇率双轨制(官方价格与调剂价格并存)；1994年并轨，钉住制结束，逐步走向人民币自由兑换的管理浮动制。企业和个人按规定向银行买卖外汇，银行进入银行间外汇市场进行交易，形成市场汇率。中央银行设定一定的汇率浮动范围，并通过调控市场保持人民币汇率稳定。实践证明，这一汇率制度符合中国国情，为中国经济的持续快速发展，为维护地区乃至世界经济金融的稳定做出了积极贡献。

    1997年以前，人民币汇率稳中有升，海内外对人民币的信心不断增强。但此后由于亚洲金融危机爆发，为防止亚洲周边国家和地区货币轮番贬值使危机深化，中国作为一个负责任的大国，主动收窄了人民币汇率浮动区间。随着亚洲金融危机的影响逐步减弱，近年来我国经济持续平稳较快发展，经济体制改革不断深化，金融领域改革取得了新的进展，外汇管制进一步放宽，外汇市场建设的深度和广度不断拓展，为完善人民币汇率形成机制创造了条件。

    近年来，我国经常项目和资本项目双顺差持续扩大，加剧了国际收支失衡。推进人民币汇率形成机制改革，也是调整经济结构、缓解对外贸易不平衡、扩大内需以及提升企业国际竞争力、提高对外开放水平的需要。

    自2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。这次人民币汇率形成机制改革的内容是，人民币汇率不再盯住单一美元，而是按照我国对外经济发展的实际情况，选择若干种主要货币，赋予相应的权重，组成一个货币篮子。同时，根据国内外经济金融形势，以市场供求为基础，参考一篮子货币计算人民币多边汇率指数的变化，对人民币汇率进行管理和调节，维护人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。参考一篮子表明外币之间的汇率变化会影响人民币汇率，但参考一篮子不等于盯住一篮子货币，它还需要将市场供求关系作为另一重要依据，据此形成有管理的浮动汇率。

    05年出台的人民币汇率调整政策有3个核心要点：“人民币不再盯住单一美元，而是参考一篮子货币，同时根据市场供求关系进行浮动”；“汇率将是浮动的，而且区间是合理的”；“人民币对美元升值2%”。

    汇率改革有助我国和世界经济长远发展。汇率改革意味着中国购买力的提高，人民币更加坚挺，表明中国整体开放程度的进一步提高并为中国创造更多就业的机会。汇率改革将使人民币汇率的形成机制更加市场化，更灵活的汇率机制将使中国更容易应对国际经济、贸易、投资和政治环境的变化。汇率改革是建立和完善社会主义市场经济体制、充分发挥市场在资源配置中的基础性作用的内在要求，也是深化经济金融体制改革、健全宏观调控体系的重要内容，符合党中央和国务院关于建立以市场为基础的有管理的浮动汇率制度、完善人民币汇率形成机制、保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定的要求，符合我国的长远利益和根本利益，有利于贯彻落实科学发展观，对于促进经济社会全面、协调和可持续发展具有重要意义。中国进行人民币汇率改革，得到了国际社会的广泛认可和欢迎，美国、英国、日本、韩国、马来西亚、德国等许多国家都在第一时间里对中国汇率改革做出积极评价，认为这将有助于全球经济稳定。美国联邦储备委员会主席格林斯潘和白宫发言人均表示，欢迎中国的汇率机制改革举措。西方七国集团财政部长和央行行长发表声明说，中国政府采取“更加灵活的汇率机制将有助于世界经济增长和稳定”。欧洲央行行长特里谢说，中国决定人民币汇率不再盯住单一美元有利于“世界经济更好地运转”。

    我国外汇管理体制改革基本上是分三步走：第—步，实现经常项目下人民币有条件可兑换，这在1994年已实现；第二步，实现经常项目下人民币可兑换，这在2000年以前已经实现；第三步，开放资本市场，实现资本项目下人民币可兑换。这样就最终达到人民币的完全自由兑换了。应当看到，完善人民币汇率形成机制、提高汇率生成的市场化程度是我国确定不移的目标。随着中国经济的发展和国际化程度的进一步提高，中国经济在有中国特色的社会主义市场经济轨道上健康发展。经济市场化发展的大趋势决定了汇率政策的发展趋势，就长期而言，汇率政策将朝着更加市场化的方向发展。

    三、保持人民币币值稳定的意义

    保持人民币币值稳定是指对内保持物价总水平稳定，对外保持人民币汇率基本稳定。从理论上说，一个国家币值的稳定对内有利于经济增长、促进就业、增加国民收入和保持社会稳定。对外有利于推动国际贸易的顺利进行和国际金融秩序的稳定，促使国际资本正常流动等。反之，一个国家的币值频繁和大幅度的波动则会影响本国经济发展和社会稳定，还会加剧国际经济竞争，刺激国际投机，甚至造成国际金融市场的动荡和混乱等。因此，币值稳定是一国和世界经济发展的重要条件。

    从当前来看，保持人民币币值稳定对于保持中国经济的良性发展，促进亚洲经济的复苏和世界经济发展均具有重要意义。

    第一，保持人民币汇率稳定，能够有效保护外商在华的投资利益，有利于我国更好地吸引外资。人民币汇率的稳定，避免了外商对华投资因汇率波动，尤其是人民币贬值造成的投资损失。同时，保持人民币汇率稳定，尤其是对美元等主要国际货币的汇率稳定，又不至于因人民币升值加大外商投资成本而抑制外资的流入，从而在保持人民币汇率稳定的条件下吸引外资不断流入。在近两年来的国际收支中，我国资本和金融项目下的新增外国来华直接投资占有很高的比重，而且是我国资本流入的主要方式，可以说人民币汇率稳定在吸引外资中发挥了非常重要的作用。我国是一个发展中国家，现代化建设的过程中，需要大量吸引和利用外资。外资的大量注入对于需要先进设备和技术更新换代的中国经济来说非常重要。因而，保持人民币汇率的稳定，吸引外国直接投资的大量流入，有利于我国经济快速发展。

    第二，保持人民币币值的稳定，可以在一定程度上减少资本的外流。目前，我国的资本外流现象已引起各界的广泛关注，保持人民币汇率稳定可以避免人民币贬值给国内居民造成的损失，减少因汇率下跌引起的资本外流。同时，由于强势经济造就强势货币，人民币币值的稳定，反映了我国经济持续、快速增长的良好发展态势，预示人民币资产将成为世界富有魅力的货币资产之一，从而进一步增强居民对人民币的信心。因此，在保持人民币汇率稳定的条件下，国内较高的储蓄率，加之外资流入和资本外流的减少，将为中国经济的增长提供有力的资金支持，推动中国经济不断向前发展。

    第三，保持人民币汇率稳定，可以为利率政策的下调提供比较充足的空间，为我国经济发展提供更为宽松的环境。由于近几年来出现世界性的通货紧缩，全球经济增长放缓，各国中央银行相继多次下调了基准利率，以刺激经济增长。我国中央银行也先后八次降息，但在经济持续发展、汇率保持稳定的条件下，人民币利率仍维持在相对较高的水平上。因此，保持币值的稳定可以使人民币具有一种全球风险很小、收益较大的货币魅力。在主要国际货币基准利率不断下调的条件下，继续保持人民币汇率稳定，为我国放松银根提供了重要空间，对于发挥利率的宏观调控作用，抑制通货紧缩，促进经济持续增长保留了重要的调控资源。

    第四，保持人民币汇率稳定可以降低对外债务风险。我国是一个发展中国家，举借外债是经济发展的客观要求。在每一年份，我国都有相当数量的到期债务需要偿还，保持人民币币值稳定可以避免外币债务到期时因人民币贬值导致偿还额的增加，有利于我国政府和国内企业控制和避免外债风险。

    第五，人民币汇率的稳定有利于整个亚洲国家和地区的经济恢复与发展。1997年亚洲发生金融危机时，各国经济都受到不同程度的影响，竞相将本国货币贬值。中国为维护亚洲地区经济稳定和本国经济发展，坚持人民币不贬值的政策，而且几年来一直都在执行这一政策，收到了良好的效果。我国政府在致力于本国经济发展的同时，又为亚洲地区乃至世界的金融稳定、经济恢复和发展做出了重要贡献。

    从中国的实际情况出发，国内物价总水平上涨幅度控制在不超过3%左右的限度内，应视为物价稳定。人民币汇率稳定，理论上应指保持人民币的实际有效汇率稳定。由于目前我国市场机制不健全，坚持有管理的浮动汇率制度是必要的。中央银行外汇公开市场操作，应以熨平短期名义汇率剧烈波动、使市场汇率的变动能够基本符合实际有效汇率的长期趋势为目标。

     人民币汇率的稳定对当前中国和世界经济的发展与稳定都是必要的。但是，汇率的稳定不等于汇率不变。实际上，由于历史和现实、国内和国际各种因素的共同作用，人民币汇率是会发生波动和变化的。我们应该怎样全面客观的认识人民币汇率的变化问题，这在理论和实践上都是非常重要的。请注意与此相关的几个问题：汇率的变化有哪些影响因素？从这些因素看，人民币汇率的变化会呈现怎样的趋势？人民币汇率的正常波动对中国和世界经济会带来什么影响？